През последните седмици японската йена привлече вниманието с неочаквания си обрат, като поскъпна значително спрямо щатския долар. Тази промяна отново насочи фокуса към йеновия кери трейд – финансова стратегия с дълбоки последици за световните пазари, включително акциите, облигациите и валутите. С укрепването на йената възникват въпроси дали това не е сигнал за разплитане на кери трейда и какви слабости в глобалната финансова система може да разкрие подобен процес.
Тази публикация разглежда подробно йеновия кери трейд, как работи той, какви фактори стоят зад обръщането на тенденцията и какви са по-широките последици за финансовите пазари и световната икономика.
Какво представлява йеновият кери трейд
Йеновият кери трейд е стратегия, при която инвеститорите заемат средства в йени при ниски лихвени проценти, за да инвестират в по-високодоходни активи, деноминирани в други валути, като например щатския долар. Японските финансови институции исторически са движили тази търговия поради ограничените възможности за вътрешни инвестиции и дългогодишната среда на ултраниски лихвени проценти.
През последните години японските институции търсят доходност чрез покупка на американски корпоративни „junk“ облигации, обезпечени кредитни задължения (CLO) и други високорискови инструменти. Тези инвестиции често се оправдаваха като нискорискови благодарение на възприеманата стабилност на американската икономика и уверенията на Федералния резерв за „меко приземяване“.
Повратната точка: юли 2024
[...]
Creating freedom through Crypto as a Community