Фискалната базука на Германия: Промяна на играта или просто още един стимулен мираж?

Германия отдавна е известна като бастион на фискалния консерватизъм в Европа. Въпреки това, в момента се случва сериозен обрат, тъй като Берлин представя това, което някои наричат „Берлинската базука“. С безпрецедентен план за фискални разходи, Германия се насочва към по-агресивна икономическа политика, като потенциално се отклонява от историческата си позиция на сдържаност. Но дали това наистина е промяна на играта, или просто поредният временен опит, който в крайна сметка ще доведе до още дълг, без да донесе трайни икономически ползи?

Берлинската базука: Какво се случи?

На пръв поглед фискалното изявление на Германия представлява драматичен обрат. Правителството предлага масивно увеличение на разходите, особено в областта на отбраната и инфраструктурата, като същевременно търси начини да разхлаби конституционната „дългова спирачка“. Този ход, воден от Фридрих Мерц, предизвика трусове на финансовите пазари, доведе до разпродажба на германски облигации и изтласка доходността до нива, невиждани от 2011 г. насам.

Европейската централна банка (ЕЦБ) също понижи лихвените проценти, но този ход беше засенчен от фискалния завой на Германия. Това изявление представлява мълчаливо признание, че германската икономика е в дълбока криза. В продължение на години политиците омаловажаваха притесненията относно икономическата стагнация, но сега, изправени пред неоспорим спад, те прибягват до кейнсианския подход: масови разходи с надеждата за

[...]