Фискална доминация, политическа реторика и инвестиционна стратегия в ерата на „горещата“ икономика: Задълбочен анализ с Лин Олдън

Въведение: Промяната на парадигмата между фискалната и паричната политика

Глобалният макроикономически пейзаж преживява дълбока трансформация, като традиционните рамки на монетарната политика, водена от централните банки, отстъпват място на нова ера, доминирана от фискалната политика. Малко анализатори са били толкова последователно пред тази промяна, колкото Лин Олдън, основателка на Lyn Alden Investment Strategy. В обширно интервю Олдън разглежда последиците от фискалната доминация, предизвикателствата при управлението на дефицити, влиянието на политиката върху икономическите резултати и инвестиционните стратегии, които според нея са най-подходящи за тази нова парадигма.

Олдън убедително твърди, че сме влезли в структурна фаза, в която фискалната политика — а не монетарната — е доминиращата сила, оформяща икономическите резултати. Въпреки че корекциите на лихвените проценти от централните банки все още имат значение, те стават все по-безсилни в свят, където държавният дълг надвишава значително този на частния сектор. Както казва Олдън: „Всъщност няма добри отговори, ако се опитвате да управлявате централна банка в икономика с дълг над 100% от БВП и структурно големи дефицити.“

Защо фискалната доминация е по-важна от всякога

В продължение на десетилетия монетарната политика беше основният стълб на икономическото управление. Централните банки повишаваха или понижаваха лихвените проценти, за да контролират инфлацията, да стимулират растежа или да охладят прегряването на

[...]