Пукнатини на пазара на труда: защо заплатите мигат в червено из цяла Северна Америка

Въведение: От случаен шум към ясни сигнали

Веднъж — може би. Два пъти — съвпадение. Но четири поредни месеца оставят малко място за съмнение.

Точно това е мястото, където се намираме с данните за заетостта в САЩ. Докладът за заетостта през август не просто разочарова — той потвърди това, което тихо се е натрупвало под повърхността от месеци. Пазарът на труда, който дълго време беше описван като „устойчив“ от централните банкери и основните коментатори, сега показва недвусмислени признаци на напрежение. Още по-лошо — слабостта не е ограничена само до САЩ; заплатите в Канада също започват да се разпадат.

Взети заедно, последните данни очертават картина на северноамериканска икономика, която навлиза във фаза на загуба на работни места, намалени работни часове, нарастваща непълна заетост и покачващи се нива на безработица. Към тези динамики на пазара на труда се добавят реакциите на финансовите пазари — изправяне на кривата на доходността, спад на доходността по държавните облигации и промяна във фючърсните криви — които ясно подсказват, че паричната политика скоро ще бъде принудена да премине в нов етап на понижаване на лихвените проценти.

Това е историята за това как четири месеца на влошаване на пазара на труда станаха невъзможни за пренебрегване, какво сигнализира пазарът

[...]