Още една седмица, още един рунд на волатилност, който накара дори най-рисковите сегменти на глобалните пазари да изглеждат разклатени. Акциите се залюляха. Bitcoin беше ударен сериозно. Репо пазарите сигнализираха за напрежение. SOFR скочи над предполагаемите тавани на Фед. WTI за кратко премина в контанго. А собственото бюро за операции на открития пазар на Фед на практика призна, че сме „вероятно не толкова далеч“ от следващия кръг на разширяване на баланса — послание, повторено почти дословно от президента на Федералния резерв на Ню Йорк, Джон Уилямс.
Когато съберем всичко това, се очертава картина на финансова система, която вече не функционира гладко. Напрежението, което се натрупваше тихо в инфраструктурата на системата от месеци — а може би и от години — сега започва да се прелива в цените на активите. Това не е въпрос на един пазар или един индикатор. Това е една и съща история, която се повтаря на различни пазари: оскъдица на обезпечение, влошаващи се макро условия и Фед, който се опитва да излъчва увереност, докато тихомълком проверява спирачките.
С други думи: илюзията за ликвидност започва да се пропуква.
Нека разгледаме какво всъщност се случи тази седмица — и защо подлежащите динамики имат много по-голямо значение от всяко едно заглавие
[...]
Creating freedom through Crypto as a Community