{"id":31782,"date":"2025-10-06T06:55:26","date_gmt":"2025-10-06T10:55:26","guid":{"rendered":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/"},"modified":"2025-11-24T23:24:28","modified_gmt":"2025-11-25T04:24:28","slug":"riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/","title":{"rendered":"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440"},"content":{"rendered":"<p>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0432\u0438\u043d\u0430\u0433\u0438 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0441\u044f\u043a\u0430\u0448 \u0441\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u044f\u0442 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0430 \u2014 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0430, \u0431\u0430\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430 \u0435\u0443\u0444\u043e\u0440\u0438\u044f, \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438 \u0438 \u0441\u0440\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435. \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u2014 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u0438, \u0431\u0438\u0432\u0448 \u043c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442 \u043c\u0435\u0439\u043a\u044a\u0440 \u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b \u043d\u0430 Kai Volatility Advisors \u2014 \u043e\u0442\u0434\u0430\u0432\u043d\u0430 \u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434 \u043d\u0430\u0439-\u043f\u0440\u043e\u043d\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0433\u043b\u0430\u0441\u043e\u0432\u0435, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u043e\u0431\u044f\u0441\u043d\u044f\u0432\u0430\u0442 \u043a\u0430\u043a \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430, \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043e\u0444\u043e\u0440\u043c\u044f\u0442 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u0442\u0430\u0442\u0438\u0442\u0435. <\/p>\n<p>\u0412 \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e\u0448\u043d\u043e \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0432\u044e \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0441\u0435 \u0437\u0430\u0435 \u0441 \u0432\u044a\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430, \u043a\u043e\u0439\u0442\u043e \u0432\u044a\u043b\u043d\u0443\u0432\u0430 \u0432\u0441\u0435\u043a\u0438 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430: <em>\u041a\u044a\u0434\u0435 \u0441\u0435 \u043d\u0430\u043c\u0438\u0440\u0430\u043c\u0435 \u0432 \u0446\u0438\u043a\u044a\u043b\u0430?<\/em> \u0412 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d \u043b\u0438 \u0441\u043c\u0435? \u0418 \u0430\u043a\u043e \u0434\u0430 \u2014 \u043a\u0430\u043a\u0432\u043e \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435, \u0437\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0446\u0438\u0442\u0435 \u0438 \u0437\u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449\u043e\u0442\u043e \u0434\u0435\u0441\u0435\u0442\u0438\u043b\u0435\u0442\u0438\u0435? <\/p>\n<p>\u0420\u0430\u0437\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u044a\u0442 \u0432\u0430\u0440\u0438\u0440\u0430\u0448\u0435 \u043e\u0442 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043b\u0435\u0442\u0438, \u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438 \u0431\u0435\u0437 \u0433\u043e\u0440\u0438\u0432\u043e, \u043f\u0440\u0435\u0437 \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0446\u0438\u043a\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438, \u0434\u043e \u0435\u043a\u0441\u043f\u043b\u043e\u0437\u0438\u0432\u043d\u0438\u044f \u0432\u044a\u0437\u0445\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043a\u0443\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0442\u0435\u043b\u0435\u043a\u0442 \u043a\u0430\u0442\u043e \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432, \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0438\u043c \u0441 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043d\u0435\u0442 \u0431\u0443\u043c\u0430 \u043e\u0442 90-\u0442\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438. \u041e\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0441\u0435 \u043e\u0444\u043e\u0440\u043c\u044f \u0432\u043f\u0435\u0447\u0430\u0442\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u0430 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0430\u043c\u043e \u043d\u0430 \u0440\u0430\u043b\u0438\u0442\u043e \u043e\u0442 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u044f\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438, \u043d\u043e \u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435. <\/p>\n<p>\u0422\u0430\u0437\u0438 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u0440\u0430\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430 \u043f\u043e-\u0437\u0430\u0434\u044a\u043b\u0431\u043e\u0447\u0435\u043d\u043e \u0442\u0435\u0437\u0438 \u0442\u0435\u043c\u0438 \u0438 \u0433\u0438 \u043e\u0431\u0435\u0434\u0438\u043d\u044f\u0432\u0430 \u0432 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0435\u043d \u043f\u043e\u0433\u043b\u0435\u0434 \u043a\u044a\u043c \u201e\u0441\u0432\u0435\u0442\u043e\u0433\u043b\u0435\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d\u201c \u2014 \u0437\u0430\u0449\u043e \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0442 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430, \u043a\u0430\u043a \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u043b\u0438\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436\u044a\u0442 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0430\u0442 \u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435, \u0437\u0430\u0449\u043e \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438\u043c\u0430 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u043a\u044a\u0434\u0435 \u0441\u0432\u044a\u0440\u0448\u0432\u0430\u0442 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435.<\/p>\n<p><strong>\u041e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438: \u0423\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u043d\u0435 \u0442\u0430\u0439\u043c\u0438\u043d\u0433 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430<\/strong><\/p>\n<p>\u0415\u0434\u043d\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u044a\u0440\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0442\u043e\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u0440\u0435\u0447\u0438 \u043d\u0430 \u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442 \u043e\u0442 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430 \u043e\u0440\u0442\u043e\u0434\u043e\u043a\u0441\u0438\u044f: \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0430 \u0434\u043e\u0431\u044a\u0440 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0442\u0430\u0439\u043c\u0438\u043d\u0433\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430.<\/p>\n<p>\u0410\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u0447\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438\u0437\u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u0442\u0432\u044a\u0440\u0436\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430. \u0424\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u2014 \u043a\u0430\u0442\u043e \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0438, \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u043a\u043e\u0435\u0444\u0438\u0446\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438 \u2014 \u0438\u043c\u0430\u0442 \u0441\u043b\u0430\u0431\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u043d\u0430 \u0441\u0438\u043b\u0430 \u0437\u0430 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438 \u043f\u043e\u0434 \u0434\u0435\u0441\u0435\u0442 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438. \u0415\u0434\u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435 \u201e\u043d\u0430\u0434\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0430\u201c \u0438 \u0434\u0430 \u043e\u0441\u0442\u0430\u043d\u0435 \u0442\u0430\u043a\u0430 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0435\u0434, \u0441\u0442\u0438\u0433\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435\u0442\u043e \u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u044a\u043b\u0436\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0432\u043b\u0438\u0432\u0430\u0442.  <\/p>\n<p>\u0417\u0430 \u0434\u0430 \u0438\u043b\u044e\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0441\u044a\u0441 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043b\u0435\u0442\u0430:<\/p>\n<ul>\n<li>\u0424\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u0432\u0438\u0441\u043e\u0447\u0438\u043d\u0430\u0442\u0430. \u041f\u0430\u0437\u0430\u0440, \u043a\u043e\u0439\u0442\u043e \u0441\u0435 \u0442\u044a\u0440\u0433\u0443\u0432\u0430 \u043d\u0430 60 000 \u0444\u0443\u0442\u0430, \u0435 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u043b\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0440\u0430\u0437\u0442\u0435\u0433\u043d\u0430\u0442. <\/li>\n<li>\u041d\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u0435 \u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u043e, \u043d\u0435 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043b\u0435\u0442\u044a\u0442 \u0435 \u043d\u0430 \u043f\u044a\u0442 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0438\u0435.<\/li>\n<li>\u0412\u0430\u0436\u043d\u043e\u0442\u043e \u0435 \u0433\u043e\u0440\u0438\u0432\u043e\u0442\u043e \u2014 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430. \u0410\u043a\u043e \u043f\u043e\u0442\u043e\u043a\u044a\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u044a\u043b\u0436\u0430\u0432\u0430, \u0441\u0430\u043c\u043e\u043b\u0435\u0442\u044a\u0442 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430 \u0432\u044a\u0432 \u0432\u044a\u0437\u0434\u0443\u0445\u0430. <\/li>\n<li>\u041f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u044a\u0442 \u0438\u0434\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u0433\u043e\u0440\u0438\u0432\u043e\u0442\u043e \u0441\u0432\u044a\u0440\u0448\u0438. \u0422\u043e\u0433\u0430\u0432\u0430 \u0432\u0438\u0441\u043e\u0447\u0438\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043c\u0430 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0437\u0430\u0449\u043e\u0442\u043e \u043f\u044a\u0442\u044f\u0442 \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0443 \u0435 \u0434\u044a\u043b\u044a\u0433. <\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0422\u0430\u043a\u0430 \u0447\u0435, \u043c\u0430\u043a\u0430\u0440 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0430 \u043d\u0435 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0442 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043e\u043a\u0430, \u0442\u0435 \u0438\u043c\u0430\u0442 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a\u0430\u0442\u043e \u043c\u044f\u0440\u043a\u0430 \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a. \u0412\u0438\u0441\u043e\u043a\u0438\u0442\u0435 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043f\u043e-\u0433\u043e\u043b\u044f\u043c \u043f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b \u0437\u0430 \u0441\u043f\u0430\u0434, \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0435\u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u043d\u043e \u0437\u0430\u043f\u043e\u0447\u043d\u0435 \u0434\u0430 \u043d\u0430\u043c\u0430\u043b\u044f\u0432\u0430. \u0417\u0430\u0442\u043e\u0432\u0430 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u043f\u043e\u0434\u0447\u0435\u0440\u0442\u0430\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u0431\u0438\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u043d\u0438 \u0438\u0437\u043d\u0435\u043d\u0430\u0434\u0432\u0430\u0442 \u2014 \u0442\u0435 \u0441\u0430 \u0435\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442 \u043e\u0442 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0430, \u043f\u043e \u043a\u043e\u0439\u0442\u043e \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0444\u0443\u043d\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u0430\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0434\u043e\u043c\u0438\u043d\u0438\u0440\u0430 \u043d\u0430\u0434 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435.  <\/p>\n<p><strong>\u0423\u0440\u043e\u0446\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u043e\u0442-\u043a\u043e\u043c \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430<\/strong><\/p>\n<p>\u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430\u043f\u043e\u0447\u0432\u0430 \u043a\u0430\u0440\u0438\u0435\u0440\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437 1998 \u0433., \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u0438\u044f\u0442 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d \u0441\u0435 \u043d\u0430\u0434\u0443\u0432\u0430. \u0422\u043e\u0439 \u0441\u0438 \u0441\u043f\u043e\u043c\u043d\u044f \u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u043e\u0447\u0435\u0432\u0438\u0434\u043d\u0430 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430\u043b\u0430 \u043d\u0430\u0434\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430 \u043f\u043e \u043e\u043d\u043e\u0432\u0430 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435 \u2014 \u0441\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u0432\u0438\u0434\u0438 \u043a\u0430\u043a \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u0443\u0434\u0432\u043e\u044f\u0432\u0430\u0442 \u043e\u0449\u0435 \u0432\u0435\u0434\u043d\u044a\u0436, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0438 \u043d\u0430\u043a\u0440\u0430\u044f \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0441\u0440\u0443\u0442\u044f\u0442. <\/p>\n<p>\u0412 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0430 NASDAQ \u0441\u0435 \u0441\u0440\u0438\u043d\u0430 \u0441 \u043d\u0430\u0434 90%, \u0438\u0437\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0439\u043a\u0438 \u043e\u0433\u0440\u043e\u043c\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442 \u043e\u0442 \u0434\u043e\u0442-\u043a\u043e\u043c \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438\u0442\u0435. \u0417\u0430 \u043c\u043d\u043e\u0437\u0438\u043d\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0431\u0435\u0448\u0435 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u043e \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442. \u041d\u043e \u0437\u0430 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0437\u0432\u0430\u0448\u0435 \u043d\u0435\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e \u2014 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0430 \u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438, <strong>\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u043e \u0440\u0435\u0430\u0433\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0438\u043b\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435\u0442\u043e<\/strong> \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0447\u0435\u0441\u0442\u043e \u043d\u044f\u043c\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u043d\u0438\u0449\u043e \u043e\u0431\u0449\u043e \u0441 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435.   <\/p>\n<ul>\n<li>\u041f\u0440\u0435\u0437 1998\u201399 \u0433. \u043d\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438, \u043d\u0430\u0440\u0430\u0441\u0442\u0432\u0430\u0449\u0438\u044f\u0442 \u043b\u0438\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436 \u043d\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435 \u0438 \u0441\u0438\u043b\u043d\u0438\u044f\u0442 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u043d\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432 \u043f\u043e\u0434\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438\u0445\u0430 \u043d\u0435\u043f\u0440\u0435\u0441\u0442\u0430\u043d\u043d\u043e \u0438 \u0430\u0433\u0440\u0435\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435.<\/li>\n<li>\u0414\u043d\u0435\u0441 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442 \u0441\u0445\u043e\u0434\u043d\u0438 \u0441\u0438\u043b\u0438 \u2014 AI \u043a\u0430\u0442\u043e \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432, \u0435\u043c\u0438\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438, \u043f\u0430\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u043d\u043e \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043b\u0438\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0438 \u0434\u044a\u0440\u0436\u0430\u0432\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438 \u0447\u0440\u0435\u0437 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0418\u0437\u0432\u043e\u0434\u044a\u0442? \u0411\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0430 \u0433\u0440\u0435\u0448\u043a\u0438 \u2014 \u0442\u0435 \u0441\u0430 \u0435\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u043b\u0438\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430 \u0438 \u0447\u043e\u0432\u0435\u0448\u043a\u043e\u0442\u043e \u0440\u0430\u0437\u043a\u0430\u0437\u0432\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e. <\/p>\n<p><strong>\u041f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435, \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435 \u0438 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430<\/strong><\/p>\n<p>\u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0442\u0432\u044a\u0440\u0434\u0438, \u0447\u0435 \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438\u0440\u0430\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435, \u0442\u0440\u044f\u0431\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0444\u043e\u043a\u0443\u0441\u0438\u0440\u0430\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438\u0442\u0435, \u0430 \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 <strong>\u043f\u0430\u0440\u0438\u0447\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u043e\u0442\u043e\u0446\u0438 \u0438 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e<\/strong>.<\/p>\n<ul>\n<li>\u041f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438\u0434\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435, \u043a\u044a\u0441\u0438\u0442\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435.<\/li>\n<li>\u0422\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438\u0434\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u0447\u0438, \u043f\u0430\u0441\u0438\u0432\u043d\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u043e\u0432\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u0446\u0438 \u0438 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0437\u043c\u0438 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u043d\u043e \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043b\u0438\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436\u0430.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0415\u0434\u043d\u0430 \u043e\u0442 \u043a\u043b\u044e\u0447\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0435 <strong>\u0440\u0430\u0437\u0448\u0438\u0440\u044f\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438<\/strong> \u2014 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u043a\u0430\u0442\u043e auto-callables, buffer ETF-\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0431\u0430\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u0438. \u0422\u0435\u0437\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438 \u0441\u0432\u0438\u0432\u0430\u0442 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0437\u0430\u0449\u043e\u0442\u043e \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e \u0437\u0430\u0435\u043c\u0430\u0442 \u043a\u044a\u0441\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043f\u043e \u043e\u043f\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435, \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u0433\u0438 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0443\u0436\u0434\u0430\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0430\u0442, \u043a\u0430\u0442\u043e \u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u043f\u0430\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0447\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. <\/p>\n<p>\u0422\u043e\u0432\u0430 \u0441\u044a\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430 \u0432\u0440\u044a\u0437\u043a\u0430 (feedback loop):<\/p>\n<ol>\n<li>\u041f\u043e\u0442\u0438\u0441\u043a\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043a\u0430\u0440\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0430 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u043d\u0438.<\/li>\n<li>\u0421\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430\u0441\u044a\u0440\u0447\u0430\u0432\u0430 \u043e\u0449\u0435 \u043f\u043e-\u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u043e \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0442\u0435\u0437\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438.<\/li>\n<li>\u0415\u043c\u0438\u0442\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0442\u043e\u0446\u0438\u0442\u0435, \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u043f\u043e\u043c\u0430\u0433\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438.<\/li>\n<li>\u0426\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0447\u0432\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0443\u043a\u0440\u0435\u043f\u0432\u0430\u0439\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0435\u0442\u043e.<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u0414\u043e\u0431\u0430\u0432\u0435\u0442\u0435 \u043a\u044a\u043c \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0445\u0435\u0434\u0436 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u043b\u0438\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0438 \u043f\u0430\u0441\u0438\u0432\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u0446\u0438, \u0438 \u0449\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u043d\u0430\u0440\u0438\u0447\u0430 \u201e<strong>\u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 \u043d\u0430 \u043f\u043b\u0430\u0432\u043d\u043e \u0438\u0437\u043a\u0430\u0447\u0432\u0430\u043d\u0435<\/strong>\u201c \u2014 \u0434\u043e\u043a\u0430\u0442\u043e \u043d\u0435\u0449\u043e \u043d\u0435 \u043d\u0430\u0440\u0443\u0448\u0438 \u0442\u043e\u0437\u0438 \u0446\u0438\u043a\u044a\u043b.<\/p>\n<p><strong>\u0420\u043e\u043b\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0438 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430<\/strong><\/p>\n<p>\u0412 \u043a\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430 90-\u0442\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438 \u0410\u043b\u044a\u043d \u0413\u0440\u0438\u0439\u043d\u0441\u043f\u0430\u043d \u043f\u043e\u043d\u0438\u0436\u0438 \u0432\u044a\u0437\u043f\u0440\u0438\u0435\u043c\u0430\u043d\u043e\u0442\u043e \u201e\u0435\u0441\u0442\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043e \u043d\u0438\u0432\u043e \u043d\u0430 \u0431\u0435\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0438\u0446\u0430\u201c \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0448\u0438\u0440\u0438 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u043a\u0430\u0442\u043e \u043f\u043e \u0442\u043e\u0437\u0438 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d \u043f\u043e\u0434\u0445\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0442\u0435\u0445\u043d\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u0438\u044f \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d. \u0414\u043d\u0435\u0441 \u0441\u043c\u0435 \u0438\u0437\u043f\u0440\u0430\u0432\u0435\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434 \u043d\u0435\u0449\u043e \u043e\u0449\u0435 \u043f\u043e-\u0434\u0440\u0430\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e: <\/p>\n<ul>\n<li>\u0417\u0430\u0433\u0443\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u043d\u0438\u044f \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432, \u043f\u0440\u0438 \u043a\u043e\u044f\u0442\u043e \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0432\u0441\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u0441\u0435 \u0441\u044a\u0433\u043b\u0430\u0441\u0443\u0432\u0430 \u0441 \u0444\u0438\u0441\u043a\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438.<\/li>\n<li>\u0413\u043e\u0442\u043e\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u043e\u0441\u0438\u0433\u0443\u0440\u044f\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0434\u043e\u0440\u0438 \u0432 \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0430.<\/li>\n<li>\u041f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043c\u0430\u0442 \u0441\u0438\u043b\u0435\u043d \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b \u0434\u0430 \u043f\u043e\u0434\u0434\u044a\u0440\u0436\u0430\u0442 \u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0432\u044a\u0432 \u0432\u044a\u0437\u0445\u043e\u0434, \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u0438 \u0438\u0437\u0431\u043e\u0440\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0415\u0442\u043e \u0437\u0430\u0449\u043e \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u044f\u0432\u0430 \u0434\u043d\u0435\u0448\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f \u0441 1998\u201399 \u0433. \u2014 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043d\u0430 \u0438\u0437\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e \u0441\u0438\u043b\u0435\u043d \u043f\u0440\u0438\u0442\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0441\u044a\u0447\u0435\u0442\u0430\u043d \u0441 \u043c\u043e\u0449\u0435\u043d \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432 (AI). \u0420\u0430\u0437\u043b\u0438\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0435, \u0447\u0435 \u0434\u043d\u0435\u0448\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u0438\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0430 \u0435 \u043f\u043e-\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0430 \u2014 \u0434\u0435\u0444\u0438\u0446\u0438\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043e\u0433\u0440\u043e\u043c\u043d\u0438, \u0445\u0435\u0433\u0435\u043c\u043e\u043d\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0421\u0410\u0429 \u0435 \u043f\u043e-\u0441\u043b\u0430\u0431\u0430, \u0430 \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435 \u0441\u0430 \u0434\u0430\u043b\u0435\u0447 \u043f\u043e-\u043e\u0441\u0442\u0440\u0438. <\/p>\n<p><strong>\u0420\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442: \u041e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0432\u0440\u044a\u0437\u043a\u0438, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0430\u0442 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435<\/strong><\/p>\n<p>\u0422\u0435\u043e\u0440\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0414\u0436\u043e\u0440\u0434\u0436 \u0421\u043e\u0440\u043e\u0441 \u0437\u0430 \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u2014 \u0441\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434 \u043a\u043e\u044f\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438\u0441\u0442\u0440\u0430\u0441\u0442\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0432\u044a\u0437\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u0446\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0441\u044a\u0437\u0434\u0430\u0434\u0430\u0442 \u0441\u0430\u043c\u043e\u0443\u0441\u0438\u043b\u0432\u0430\u0449\u0438 \u0441\u0435 \u0446\u0438\u043a\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430 \u0432\u0440\u044a\u0437\u043a\u0430 \u2014 \u0437\u0430\u0435\u043c\u0430 \u043a\u043b\u044e\u0447\u043e\u0432\u043e \u043c\u044f\u0441\u0442\u043e \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0441\u044a\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d.<\/p>\n<p>\u0422\u043e\u0439 \u044f \u043e\u0431\u044f\u0441\u043d\u044f\u0432\u0430 \u043f\u043e \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u0447\u0435\u043d \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d:<\/p>\n<ul>\n<li>\u0410\u043a\u043e \u0432\u0441\u0438\u0447\u043a\u0438 \u0441\u0430 \u0432 \u0434\u044a\u043b\u0433\u0430 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044f, \u043c\u0430\u0440\u0433\u0438\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u0447 \u0438\u0437\u0447\u0435\u0437\u0432\u0430, \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u044f\u0439\u043a\u0438 \u0441\u0430\u043c\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435.<\/li>\n<li>\u0410\u043a\u043e \u0432\u0441\u0438\u0447\u043a\u0438 \u0441\u0430 \u0437\u0430\u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0449\u0443 3% \u0441\u043f\u0430\u0434, \u0442\u043e\u0437\u0438 \u0441\u043f\u0430\u0434 \u0435 \u043c\u0430\u043b\u043a\u043e \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u0435\u043d \u2014 \u043d\u043e \u0430\u043a\u043e \u0432\u0441\u0435 \u043f\u0430\u043a \u0441\u0435 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0438, \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u0438 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e-\u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435.<\/li>\n<li>\u041f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0446\u0438\u0438 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0432\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430, \u043a\u043e\u044f\u0442\u043e \u043f\u043e\u0440\u0430\u0436\u0434\u0430 \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e \u043f\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u2014 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u043f\u043e\u0432\u0442\u043e\u0440\u043d\u043e\u0442\u043e \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0432\u0430\u0442 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u201e\u0421\u0442\u0435\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0442\u0435\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435\u0442\u043e\u201c \u0435 \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0432 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435. \u041a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0430\u0437\u043b\u0438\u0432\u0438 \u0438 \u0441 \u043c\u0430\u043b\u043a\u0438 \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438, \u0442\u044f\u0445\u043d\u043e\u0442\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449\u043e \u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0445\u0440\u0430\u043d\u0432\u0430 \u0440\u0430\u043b\u0438\u0442\u0430\u0442\u0430. \u0410 \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u0441\u0430 \u0435\u0443\u0444\u043e\u0440\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0438 \u043d\u0430\u043f\u044a\u043b\u043d\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438, \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430.  <\/p>\n<p><strong>\u0415\u043a\u0441\u043f\u043b\u043e\u0437\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438<\/strong><\/p>\n<p>\u0414\u0440\u0443\u0433 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d \u0430\u043a\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0435 \u0432\u044a\u0437\u0445\u043e\u0434\u044a\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0441\u0430 \u0441\u044a\u0437\u0434\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438 \u0434\u0430 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u0439\u043b\u0438\u0442\u0435 \u0438\u0437\u0432\u044a\u043d \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044f \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438\u2013\u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n<p>\u041e\u0442 2022 \u0433. \u043d\u0430\u0441\u0430\u043c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043e\u0441\u044a\u0437\u043d\u0430\u0445\u0430, \u0447\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0442 \u0435\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e. \u0421\u0442\u0430\u0440\u043e\u0442\u043e \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u043e\u043b\u0438\u043e 60\/40 \u0432\u0435\u0447\u0435 \u043d\u0435 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430 \u0442\u043e\u043b\u043a\u043e\u0432\u0430 \u0441\u0438\u0433\u0443\u0440\u043d\u043e, \u043a\u0430\u043a\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u0438. \u0422\u043e\u0432\u0430 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435 \u0434\u043e \u043e\u0433\u0440\u043e\u043c\u043d\u0438 \u043f\u043e\u0442\u043e\u0446\u0438 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438 \u043a\u044a\u043c \u0430\u043b\u0442\u0435\u0440\u043d\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438, \u043a\u0430\u0442\u043e:  <\/p>\n<ul>\n<li><strong>\u0425\u0435\u0434\u0436 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435: <\/strong>\u0410\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0441\u043d\u0430\u043b\u0438 \u043e\u0442 \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e 2.5 \u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e 4.5 \u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438.<\/li>\n<li><strong>\u0421\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u0438: <\/strong>\u0413\u043e\u0434\u0438\u0448\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043e\u0431\u0435\u043c \u043d\u0430 \u0435\u043c\u0438\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0441\u0435 \u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b \u0447\u0435\u0442\u0438\u0440\u0438\u043a\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e \u2014 \u043e\u0442 500 \u043c\u0438\u043b\u0438\u0430\u0440\u0434\u0430 \u0434\u043e \u043d\u0430\u0434 2 \u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0430.<\/li>\n<li><strong>\u0411\u043b\u0430\u0433\u043e\u0440\u043e\u0434\u043d\u0438 \u043c\u0435\u0442\u0430\u043b\u0438:<\/strong> \u0417\u043b\u0430\u0442\u043e\u0442\u043e \u0435 \u0443\u0442\u0440\u043e\u0438\u043b\u043e \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0441\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0442\u0440\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438.<\/li>\n<li>\u041a\u0440\u0438\u043f\u0442\u043e: \u0421\u044a\u0449\u043e \u0435 \u043f\u0440\u0438\u0431\u043b\u0438\u0437\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e \u0443\u0442\u0440\u043e\u0438\u043b\u043e \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0441\u0438 \u043e\u0442 2022 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430 \u043d\u0430\u0441\u0430\u043c.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0417\u0430\u0435\u0434\u043d\u043e \u0442\u0435\u0437\u0438 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u0432\u044a\u0437\u043b\u0438\u0437\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e 15 \u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0430 \u2014 \u0432\u0441\u0435 \u043e\u0449\u0435 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043c\u0430\u043b\u043a\u0430 \u0441\u0443\u043c\u0430 \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441 500-\u0442\u0435 \u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0430 \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438, \u043d\u043e \u043d\u0430\u0440\u0430\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442 \u0438\u0437\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e \u0431\u044a\u0440\u0437\u043e.<\/p>\n<p>\u0420\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0435 \u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0438\u044f\u0442: \u0441 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0441\u0442\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0442\u0435\u0437\u0438 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0442\u0435 \u0441\u0430\u043c\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u0440\u044a\u0449\u0430\u0442 \u0432\u044a\u0432 \u0432\u0430\u0436\u043d\u0438 \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0446\u0435\u043d\u043e\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0432 \u043f\u043e-\u0448\u0438\u0440\u043e\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430.<\/p>\n<p><strong>\u041b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0441\u043a\u0438\u044f \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u0442\u0435\u043b \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435<\/strong><\/p>\n<p>\u0415\u0434\u043d\u043e \u043e\u0442 \u043d\u0430\u0439-\u0432\u0430\u0436\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0435, \u0447\u0435 \u0441\u0430\u043c\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0441\u0430 \u043d\u0430\u0439-\u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0447\u0438\u0446\u0438 \u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442.<\/p>\n<ul>\n<li>\u041f\u043e\u043a\u0430\u0447\u0432\u0430\u0449\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u0446\u0435\u043d\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043e\u0431\u0435\u0437\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435\u0442\u043e.<\/li>\n<li>\u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0431\u0435\u0437\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u044f\u0432\u0430 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043b\u043e\u0441\u0442\u043e\u0432 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442 (\u043b\u0435\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436).<\/li>\n<li>\u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043b\u0435\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436 \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u0430 \u0434\u043e\u043f\u044a\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438.<\/li>\n<li>\u0421\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u043d\u0430\u0434\u0433\u0440\u0430\u0436\u0434\u0430 \u0441\u0430\u043c\u0430 \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 \u0441\u0435\u0431\u0435 \u0441\u0438, \u0434\u043e\u043a\u0430\u0442\u043e \u0432 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0430 \u043d\u0435 \u0441\u0435 \u0441\u0431\u043b\u044a\u0441\u043a\u0430 \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0417\u0430\u0442\u043e\u0432\u0430 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0443\u043b\u0435\u0441\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f (QE) \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0432 \u0431\u0430\u043b\u0430\u043d\u0441\u0430 \u043d\u0430 \u0424\u0435\u0434, \u043c\u0430\u043a\u0430\u0440 \u0438 \u0432\u0430\u0436\u043d\u0438, \u0447\u0435\u0441\u0442\u043e \u0441\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u043d\u0438 \u0441\u043f\u0440\u044f\u043c\u043e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435. \u041f\u043e\u0432\u0438\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0442 20% \u0432 \u0433\u043b\u043e\u0431\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u0434\u043e\u0431\u0430\u0432\u044f 100 \u0442\u0440\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440\u0430 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u043e\u0431\u0435\u0437\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u2014 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 \u043a\u043e\u0439\u0442\u043e \u0438 \u0434\u0430 \u0435 \u043f\u0440\u043e\u0433\u0440\u0430\u043c\u0435\u043d \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u043d\u0430 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430. <\/p>\n<p>\u0422\u043e\u0432\u0430 \u0441\u044a\u0449\u043e \u043e\u0431\u044f\u0441\u043d\u044f\u0432\u0430 \u0437\u0430\u0449\u043e \u0440\u0435\u0446\u0435\u0441\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0442 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0440\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435: \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0442, \u043e\u0431\u0435\u0437\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435\u0442\u043e \u0438\u0437\u0447\u0435\u0437\u0432\u0430, \u043b\u0435\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436\u044a\u0442 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0441\u0435 \u0441\u0432\u0438\u0432\u0430. \u041f\u0430\u0437\u0430\u0440\u044a\u0442 \u043d\u0435 \u0435 \u043e\u0433\u043b\u0435\u0434\u0430\u043b\u043e \u043d\u0430 \u0438\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430\u0442\u0430; \u0442\u043e\u0439 \u0435 \u043a\u0443\u0447\u0435\u0442\u043e, \u0430 \u043d\u0435 \u043e\u043f\u0430\u0448\u043a\u0430\u0442\u0430. <\/p>\n<p><strong>\u041a\u043e\u0433\u0430 \u0441\u0432\u044a\u0440\u0448\u0432\u0430\u0442 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435?<\/strong><\/p>\n<p>\u0411\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0432\u044a\u0440\u0448\u0432\u0430\u0442, \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430\u0439-\u043d\u0430\u043a\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430\u0434\u0432\u0438\u0435 \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435\u0442\u043e. \u0418\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0441\u0435 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0438\u0437\u0442\u0435\u0433\u043b\u044f\u0442 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0431\u043e\u0440\u044f\u0442 \u0441 \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430. <\/p>\n<p>\u0414\u043d\u0435\u0441 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0432\u0438\u0436\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435:<\/p>\n<ul>\n<li>\u0412\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0437\u0430\u043f\u043e\u0447\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0447\u0432\u0430, \u0434\u043e\u0440\u0438 \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0442.<\/li>\n<li>\u0420\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435 \u043e\u0442 \u201e\u0434\u0435\u0441\u043d\u0438\u044f \u043a\u0440\u0430\u0439\u201c (\u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0430 \u0438\u0437\u0441\u0442\u0440\u0435\u043b\u044f\u0442 \u043f\u0440\u0435\u043a\u043e\u043c\u0435\u0440\u043d\u043e \u043d\u0430\u0433\u043e\u0440\u0435) \u0441\u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u0442.<\/li>\n<li>\u0418\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043a\u0430\u0442\u043e \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u043e\u0442\u043e \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u2014 \u043d\u0435\u0449\u043e, \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u043d\u0430\u043f\u044a\u043b\u043d\u043e \u0434\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0438\u0440\u0430\u0442.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u0422\u043e\u0439 \u043e\u0442\u0431\u0435\u043b\u044f\u0437\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u0432 \u043a\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430 90-\u0442\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0431\u0435\u0448\u0435 \u0435\u0434\u0438\u043d \u043e\u0442 \u043d\u0430\u0439-\u0434\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0438 \u0432 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0437\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0442\u0435\u0436\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u044a\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u0438 \u043a\u043e\u043b \u043e\u043f\u0446\u0438\u0438: \u0442\u0435 \u043d\u043e\u0441\u0435\u0445\u0430 \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430 \u043a\u0430\u043a\u0442\u043e \u043f\u0440\u0438 \u0432\u044a\u0437\u0445\u043e\u0434\u0430, \u0442\u0430\u043a\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0441\u043f\u0430\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430. \u0414\u043d\u0435\u0441 \u0442\u043e\u0439 \u0432\u0438\u0436\u0434\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0430. <\/p>\n<p><strong>\u0418\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043a\u0430\u0442\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0447\u043a\u0430<\/strong><\/p>\n<p>\u0417\u0430\u0449\u043e \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0438\u043c\u0430 \u0442\u043e\u043b\u043a\u043e\u0432\u0430 \u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u043e \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435? \u0417\u0430\u0449\u043e\u0442\u043e \u0442\u044f \u043f\u0440\u0435\u043a\u044a\u0441\u0432\u0430 \u0446\u0438\u043a\u044a\u043b\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0434\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442. <\/p>\n<ul>\n<li>\u0410\u043a\u043e \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0435 \u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430, \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043f\u043e\u0434\u0434\u044a\u0440\u0436\u0430\u0442 \u0440\u0435\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043b\u0438\u0445\u0432\u0435\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0434\u044a\u043b\u0431\u043e\u043a\u043e \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438, \u0431\u0435\u0437 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0438\u0437\u0432\u0438\u043a\u0430\u0442 \u0445\u0438\u043f\u0435\u0440\u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f.<\/li>\n<li>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438, \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u0434\u043e\u043c\u0430\u043a\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0449\u0435 \u0437\u0430\u0435\u043c\u0430\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u0438\u0437\u043a\u0443\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043e \u043d\u0438\u0441\u043a\u0438 \u043b\u0438\u0445\u0432\u0438 \u0438 \u0449\u0435 \u0433\u0438 \u043d\u0430\u0441\u043e\u0447\u0432\u0430\u0442 \u043a\u044a\u043c \u043f\u043e\u0441\u043a\u044a\u043f\u0432\u0430\u0449\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438, \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u044f\u0432\u0430 \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430.<\/li>\n<li>\u0422\u0430\u0437\u0438 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0441\u0435 \u043f\u0440\u043e\u044f\u0432\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437 70-\u0442\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438 \u0438 \u0435 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u043e\u0442\u043e \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043f\u043e\u0440\u0430\u0434\u0438 \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0441\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0443\u0434\u0435\u043d\u0438 \u0434\u0430 \u0437\u0430\u0442\u044f\u0433\u0430\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0438\u0447\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0442\u0432\u044a\u0440\u0434\u0438, \u0447\u0435 \u0432\u044a\u043f\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0447\u0435 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0430\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435, \u0442\u0435 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0438\u0433\u043d\u043e\u0440\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0432\u0435\u0447\u043d\u043e. \u0422\u044f \u0435 \u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u0447\u043a\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043e\u0431\u0435\u0437\u0446\u0435\u043d\u044f\u0432\u0430\u0449\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u2014 \u0437\u043b\u0430\u0442\u043e, \u043a\u0440\u0438\u043f\u0442\u043e, \u0441\u0443\u0440\u043e\u0432\u0438\u043d\u0438 \u2014 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u044a\u043b\u0436\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0446\u044a\u0444\u0442\u044f\u0432\u0430\u0442. <\/p>\n<p><strong>\u041a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e \u043c\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u0435 \u0438 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0435<\/strong><\/p>\n<p>\u041f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438 \u0441\u0430 \u044f\u0441\u043d\u0438: \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u0443\u0432\u0430\u0442 \u043e\u0442 \u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0437 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449\u0438\u0442\u0435 6\u201318 \u043c\u0435\u0441\u0435\u0446\u0430, \u0430 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0437 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449\u0438\u0442\u0435 20 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438. \u041b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430 \u0437\u0430 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u0442\u0430\u0442\u0438, \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043e \u043e\u043a\u043e\u043b\u043e \u0438\u0437\u0431\u043e\u0440\u0438. <\/p>\n<p>\u041d\u043e \u0442\u043e\u0432\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e \u043c\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u0435 \u043f\u043e\u0434\u043a\u043e\u043f\u0430\u0432\u0430 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0435\u0442\u043e. \u041a\u0430\u043a\u0442\u043e \u0441\u0430 \u043d\u0443\u0436\u043d\u0438 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438, \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0433\u0440\u0430\u0434\u0438 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e \u043c\u0438\u0433\u043e\u0432\u0435, \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0437\u0430\u0433\u0443\u0431\u0438, \u0442\u0430\u043a\u0430 \u0438 \u0437\u0430\u0433\u0443\u0431\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0438 \u0444\u0438\u0441\u043a\u0430\u043b\u043d\u0430 \u0434\u0438\u0441\u0446\u0438\u043f\u043b\u0438\u043d\u0430 \u043d\u043e\u0441\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043e\u0442 \u0434\u044a\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u0438 \u0449\u0435\u0442\u0438 \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 \u0432\u044a\u0437\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u0435\u0442\u043e \u0437\u0430 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438. <\/p>\n<p>\u0429\u043e\u043c \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0435\u0442\u043e \u0441\u0435 \u043d\u0430\u0440\u0443\u0448\u0438, \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0432\u0440\u044a\u0437\u043a\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0437\u0430\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0438 \u0432 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043e\u043a\u0430: \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u0441\u0435 \u043e\u0442\u0442\u0435\u0433\u043b\u044f, \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u0443\u0441\u043a\u043e\u0440\u044f\u0432\u0430 \u0438 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043f\u0440\u0430\u0432\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043d\u043e \u043d\u0430\u043f\u0440\u0435\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435.<\/p>\n<p><strong>\u0417\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435: \u0414\u0430 \u0436\u0438\u0432\u0435\u0435\u043c \u0441 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430<\/strong><\/p>\n<p>Cem Karsan\u2019s framework is not about predicting when the bubble bursts. It\u2019s about understanding how markets function in the meantime, and how to position accordingly. <\/p>\n<ul>\n<li><strong>\u041e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043c\u0430\u0442<\/strong> \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u0430 \u043d\u0435 \u0437\u0430 \u0442\u0430\u0439\u043c\u0438\u043d\u0433\u0430.<\/li>\n<li><strong>\u041b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430<\/strong> \u0435 \u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u0441\u043a\u0438\u044f\u0442 \u0434\u0432\u0438\u0433\u0430\u0442\u0435\u043b \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u2014 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435.<\/li>\n<li><strong>\u0420\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430<\/strong> \u043e\u0431\u044f\u0441\u043d\u044f\u0432\u0430 \u043a\u0430\u043a \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0437\u0430\u0445\u0440\u0430\u043d\u0432\u0430\u0442 \u0441\u0430\u043c\u043e\u043f\u043e\u0434\u0441\u0438\u043b\u0432\u0430\u0449\u0438 \u0441\u0435 \u0446\u0438\u043a\u043b\u0438.<\/li>\n<li><strong>\u041d\u0435\u043a\u043e\u0440\u0435\u043b\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0442<\/strong>, \u043d\u043e \u0432\u0441\u0435 \u043e\u0449\u0435 \u0441\u0430 \u043c\u0430\u043b\u043a\u0438 \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0430.<\/li>\n<li>\u0418\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0435 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 \u0438\u0437\u043b\u0438\u0448\u043d\u0430\u0442\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442.<\/li>\n<li><strong>\u041e\u043f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438<\/strong> \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0434\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438 \u0445\u0435\u0434\u0436\u043e\u0432\u0435 \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d.<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0442\u043e \u043f\u043e\u0441\u043b\u0430\u043d\u0438\u0435? \u041d\u0430\u043c\u0438\u0440\u0430\u043c\u0435 \u0441\u0435 \u0432 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0430, \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0442\u0430\u0437\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437 1998\u201399 \u0433. \u2014 \u0432\u044a\u0437\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438, \u0441\u0438\u043b\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0438, \u043c\u0430\u0441\u0438\u0432\u043d\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442. \u041d\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043f\u043e-\u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438, \u0434\u0435\u0444\u0438\u0446\u0438\u0442\u0438\u0442\u0435 \u2014 \u043f\u043e-\u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438, \u0430 \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043d\u0430\u0442\u0438\u0441\u043a \u2014 \u043f\u043e-\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d.  <\/p>\n<p>\u0417\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u0432\u044a\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u044a\u0442 \u0441\u044a\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0432\u0430\u0442 \u0440\u0430\u043c\u043e \u0434\u043e \u0440\u0430\u043c\u043e. \u0411\u0430\u043b\u043e\u043d\u044a\u0442 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u044a\u043b\u0436\u0438 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0447\u0432\u0430 \u2014 \u0434\u043e\u0440\u0438 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e. \u041d\u043e \u043d\u0435\u0433\u043e\u0432\u043e\u0442\u043e \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u043e \u0440\u0430\u0437\u043f\u043b\u0438\u0442\u0430\u043d\u0435 \u0449\u0435 \u0431\u044a\u0434\u0435 \u043e\u0444\u043e\u0440\u043c\u0435\u043d\u043e \u043e\u0442 \u0441\u044a\u0449\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0438\u043b\u0438, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0433\u043e \u043d\u0430\u0434\u0443\u0445\u0430: \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u043b\u0435\u0432\u044a\u0440\u0438\u0434\u0436.  <\/p>\n<p>\u041a\u0430\u043a\u0442\u043e \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d, \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0430 \u0438\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438. \u0422\u0435 \u0441\u0430 \u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0438, \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0442 \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e. \u0420\u0430\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0442\u0435\u0437\u0438 \u0441\u0438\u043b\u0438 \u0435 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u0438\u044f\u0442 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u0430\u043c\u0435 \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0430\u0442\u0430 \u0442\u0443\u0440\u0431\u0443\u043b\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0432\u0438\u043d\u0430\u0433\u0438 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0441\u044f\u043a\u0430\u0448 \u0441\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u044f\u0442 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0430 \u2014 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0430, \u0431\u0430\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430 \u0435\u0443\u0444\u043e\u0440\u0438\u044f, \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438 \u0438 \u0441\u0440\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435. \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u2014 [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2987,"featured_media":14148,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"pmpro_default_level":"","footnotes":""},"categories":[88],"tags":[],"class_list":["post-31782","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-88","pmpro-has-access"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.3 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 - Trade Travel Chill<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"bg_BG\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 - Trade Travel Chill\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0432\u0438\u043d\u0430\u0433\u0438 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0441\u044f\u043a\u0430\u0448 \u0441\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u044f\u0442 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0430 \u2014 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0430, \u0431\u0430\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430 \u0435\u0443\u0444\u043e\u0440\u0438\u044f, \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438 \u0438 \u0441\u0440\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435. \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u2014 [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Trade Travel Chill\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/annii.trader\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-10-06T10:55:26+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-11-25T04:24:28+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Macro-Economics.webp\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"741\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"417\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/webp\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Jarrid - TTC Economic Expert\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@tradetravelchil\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@tradetravelchil\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Jarrid - TTC Economic Expert\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Jarrid - TTC Economic Expert\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/29fe340c6850f4dafb4623b05bd428bf\"},\"headline\":\"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\",\"datePublished\":\"2025-10-06T10:55:26+00:00\",\"dateModified\":\"2025-11-25T04:24:28+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/\"},\"wordCount\":1739,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/07\\\/Macro-Economics.webp\",\"articleSection\":[\"\u0418\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0443\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438\"],\"inLanguage\":\"bg-BG\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/\",\"name\":\"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 - Trade Travel Chill\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/07\\\/Macro-Economics.webp\",\"datePublished\":\"2025-10-06T10:55:26+00:00\",\"dateModified\":\"2025-11-25T04:24:28+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"bg-BG\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"bg-BG\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/07\\\/Macro-Economics.webp\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2024\\\/07\\\/Macro-Economics.webp\",\"width\":741,\"height\":417},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/bg\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/\",\"name\":\"Trade Travel Chill\",\"description\":\"Trade Like Market Makers\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"bg-BG\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#organization\",\"name\":\"Trade Travel Chill\",\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"bg-BG\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/Trade-Travel-Chill.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/03\\\/Trade-Travel-Chill.png\",\"width\":1200,\"height\":630,\"caption\":\"Trade Travel Chill\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/annii.trader\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/tradetravelchil\",\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/c\\\/TradeTravelChill\",\"https:\\\/\\\/www.instagram.com\\\/tradetravelchill\\\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/29fe340c6850f4dafb4623b05bd428bf\",\"name\":\"Jarrid - TTC Economic Expert\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"bg-BG\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/litespeed\\\/avatar\\\/4ca34c356df9268f575012499f05cc37.jpg?ver=1775724275\",\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/litespeed\\\/avatar\\\/4ca34c356df9268f575012499f05cc37.jpg?ver=1775724275\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/wp-content\\\/litespeed\\\/avatar\\\/4ca34c356df9268f575012499f05cc37.jpg?ver=1775724275\",\"caption\":\"Jarrid - TTC Economic Expert\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/tradetravelchill.club\\\/bg\\\/author\\\/johnst111\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 - Trade Travel Chill","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/","og_locale":"bg_BG","og_type":"article","og_title":"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 - Trade Travel Chill","og_description":"\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0432\u0438\u043d\u0430\u0433\u0438 \u0438\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0441\u044f\u043a\u0430\u0448 \u0441\u0435 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u044f\u0442 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0434\u0432\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0430 \u2014 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0430, \u0431\u0430\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u0443\u043d\u0434\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0442\u0435 \u0435\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0430 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u044f\u0442 \u0437\u0430 \u0441\u043f\u0435\u043a\u0443\u043b\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u0430 \u0435\u0443\u0444\u043e\u0440\u0438\u044f, \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0438 \u0438 \u0441\u0440\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435. \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u2014 [&hellip;]","og_url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/","og_site_name":"Trade Travel Chill","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/annii.trader","article_published_time":"2025-10-06T10:55:26+00:00","article_modified_time":"2025-11-25T04:24:28+00:00","og_image":[{"width":741,"height":417,"url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Macro-Economics.webp","type":"image\/webp"}],"author":"Jarrid - TTC Economic Expert","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@tradetravelchil","twitter_site":"@tradetravelchil","twitter_misc":{"Written by":"Jarrid - TTC Economic Expert"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/"},"author":{"name":"Jarrid - TTC Economic Expert","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#\/schema\/person\/29fe340c6850f4dafb4623b05bd428bf"},"headline":"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440","datePublished":"2025-10-06T10:55:26+00:00","dateModified":"2025-11-25T04:24:28+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/"},"wordCount":1739,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Macro-Economics.webp","articleSection":["\u0418\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0443\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438"],"inLanguage":"bg-BG","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/","url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/","name":"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 - Trade Travel Chill","isPartOf":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Macro-Economics.webp","datePublished":"2025-10-06T10:55:26+00:00","dateModified":"2025-11-25T04:24:28+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#breadcrumb"},"inLanguage":"bg-BG","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"bg-BG","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#primaryimage","url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Macro-Economics.webp","contentUrl":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2024\/07\/Macro-Economics.webp","width":741,"height":417},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/riding-the-bubble-cem-karsan-on-liquidity-reflexivity-and-the-shape-of-the-market-ahead\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"\u041a\u0430\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043b\u043e\u043d\u0430: \u0414\u0436\u0435\u043c \u041a\u0430\u0440\u0441\u0430\u043d \u0437\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0440\u0435\u0444\u043b\u0435\u043a\u0441\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#website","url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/","name":"Trade Travel Chill","description":"Trade Like Market Makers","publisher":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/tradetravelchill.club\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"bg-BG"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#organization","name":"Trade Travel Chill","url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"bg-BG","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Trade-Travel-Chill.png","contentUrl":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Trade-Travel-Chill.png","width":1200,"height":630,"caption":"Trade Travel Chill"},"image":{"@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/annii.trader","https:\/\/x.com\/tradetravelchil","https:\/\/www.youtube.com\/c\/TradeTravelChill","https:\/\/www.instagram.com\/tradetravelchill\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/#\/schema\/person\/29fe340c6850f4dafb4623b05bd428bf","name":"Jarrid - TTC Economic Expert","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"bg-BG","@id":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/litespeed\/avatar\/4ca34c356df9268f575012499f05cc37.jpg?ver=1775724275","url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/litespeed\/avatar\/4ca34c356df9268f575012499f05cc37.jpg?ver=1775724275","contentUrl":"https:\/\/tradetravelchill.club\/wp-content\/litespeed\/avatar\/4ca34c356df9268f575012499f05cc37.jpg?ver=1775724275","caption":"Jarrid - TTC Economic Expert"},"url":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/author\/johnst111\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31782","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2987"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31782"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31782\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14148"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31782"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31782"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tradetravelchill.club\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31782"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}