Доходността на двегодишните държавни облигации сигнализира опасност — и всички трябва да обърнат внимание.

На пазар, който непрекъснато гони следващото заглавие, доходността на двегодишните американски държавни облигации тихомълком подава един от най-последователните и настойчиви сигнали за бъдещето на икономиката. Докато анализаторите от Уолстрийт спорят по политиката на Федералния резерв или търсят скрита сила в корпоративните отчети, този на пръв поглед скромен сегмент на облигационния пазар разказва съвсем различна история — история за дълбока, широко разпространена и задълбочаваща се икономическа несигурност.

Този сигнал се подсилва от множество фронтове — от цените на петрола до гиганти в бързото хранене като McDonald’s и Chipotle — и започва да изглежда не просто като предупреждение, а като открито послание: икономиката на САЩ не просто забавя ход — тя може би започва да се разпада.

Доходността на двегодишните държавни облигации: Ранният сигнал за опасност

Доходността на двегодишните американски държавни облигации е един от най-внимателно следените индикатори на финансовите пазари. Тя отразява очакванията за краткосрочните лихвени проценти и често се разглежда като индикатор за посоката, в която се движи Федералният резерв. Но по-важното е, че тя представлява огледало на това, което пазарът наистина мисли — не само за инфлацията, но и за икономическата сила и паричните условия.

През последните няколко седмици доходността на двегодишните облигации спадна значително, достигайки най-ниски нива от

[...]